市場在螞蟻集團(6688)延期上市后，開始把目光回到最具升值潛力的物管板塊上。論行業(yè)前景，物管板塊正處于高增長及行業(yè)整合期，資金及綜合實力強者將有望憑其行業(yè)領導地位、強大外拓能力迎來大幅擴張之勢。昨天物管板塊已見異動，半新股的走勢明顯改善，料短期整固已完成，大有機會乘螞蟻集團招股所凍結的資金釋放而持續(xù)上揚。其中，獲得騰訊(700)及京東(9618)等重磅投資者入股的卓越商企服務(6989)可看高一線。
物管股近年來在上市后表現(xiàn)出色，卓越商企服務亦早已被市場視為投資焦點，加上之前得到9名重量級基石投資者合共認購1.5億美元新股，反映投資者對其發(fā)展前景信心十足。
印象中，騰訊鮮有入股物業(yè)管理公司，此番大手入市，卓越商企服務之綜合實力及前景絕對勝人一籌。據(jù)公開信息披露，公司的業(yè)務主要覆蓋大灣區(qū)和長江三角洲兩大經濟中心區(qū)，以及其他具有高潛力的城市。截至2020年5月31日，公司于34個城市，管理總面積達2,580萬平方米的331個項 目，并已累計簽約管理42個城市總面積3,680萬平方米的401個項目。值得留意的是公司的主要業(yè)務是向商務物業(yè)提供覆蓋物業(yè)全生命周期的全產業(yè)鏈綜合服務，將是港股第二家上市的商務物業(yè)管理公司，且是大灣區(qū)高端商務物業(yè)管理第一股。
依托大灣區(qū)經濟發(fā)展的亮麗前景，卓越商企服務的未來業(yè)務將有望保持顯著快速增長態(tài)勢。事實上，從過去三年的往績表現(xiàn)，也不難看出大灣區(qū)對其業(yè)務發(fā)展具有強大動力。于2019年，來自大灣區(qū)的基本物業(yè)管理收入占比超過66%，而2017至2019年間的復合年增長率亦達到23.7%。這除了助力公司繼續(xù)鞏固其在大灣區(qū)高端商務物業(yè)(指甲級或超甲級商廈)市場的龍頭地位外，亦為其未來擴張至其他地區(qū)奠定基礎。
強勁外拓能力
在大灣區(qū)內，公司的客戶不少是來自于高科技或互聯(lián)網(wǎng)等新經濟領域，而由于與這些公司長期合作，客戶在全國各地的持續(xù)擴張亦助力了公司不斷擴大其業(yè)務的地理覆蓋版圖。在過去三年，公司隨客戶的業(yè)務擴張而于各地建立新的據(jù)點，特別是在富裕的長三角地區(qū)，加上第三方業(yè)務拓展和并購，按在管面積計，期間的復合年增長率達109%，而收入的復合年增長率更達約143%。根據(jù)2020年首五個月的業(yè)務數(shù)據(jù)顯示，來自長三角地區(qū)的在管面積及收入增長更上一層樓，同比增長分別達到461%及217%。
卓越商企服務在招股書中亦已明確了其在大灣區(qū)及長三角地區(qū)的深耕下沉計劃，將在區(qū)內一線城市外，發(fā)力拓展至新一線城市。再加上其他具發(fā)展?jié)摿Φ某鞘械耐卣?，公司未來佳績可期?/p>
另外，與其他商務物管股不同，卓越商企服務來自第三方開發(fā)商項目的收入占比亦不斷提升。截至今年五月底，相關占比已擴大至58.4%。反映出公司的綜合實力十分強大。
上述因素推動下，公司業(yè)務于過去三年顯著增長，復合年收入增長率達39%，年內利潤的復合年增長率則達約31%。今年首五個月，收入同比大升約60%，期內利潤更同比升近99%。上半年疫情下有此佳績，全年業(yè)績保持高增長可期。